भारत का पहला मसाला बॉन्ड सेट ऑफ ए टेक-ऑफ
July 13, 2016 |
Proptiger
HDFC’s masala bond, the first by an Indian company, is likely to be followed by several such issuances, as the so-called Brexit presents an opportunity to tap foreign investors.
गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनी हाउसिंग डेवलपमेंट फाइनेंस कॉरपोरेशन (एचडीएफसी) ने 12 जुलाई को अपने मसाला बॉन्ड के लिए सदस्यताएं खोल दीं, जो कि एक निजी भारतीय कंपनी द्वारा पहली बार शुरू हुई है, को एक मजबूत प्रारंभिक प्रतिक्रिया मिली है। कंपनी ने अपने प्रस्ताव के लगभग तीन बार बोली प्राप्त की है।
यूरोपीय संघ से ब्रिटेन के बाहर निकलने की भावना के बारे में भावना - जिसे लोकप्रिय रूप से ब्रेक्सिट कहा जाता है - भारतीय कंपनियों को विदेशी निवेशों को टैप करने के लिए एक अवसर प्रदान करता है, क्योंकि यूरोप में सावधान निवेशकों ने अपने जोखिम को फैलाने और भारतीय कर्ज में बेहतर पैदावार का पीछा करने के लिए देखा है
एचडीएफसी के बाद, अन्य निजी कंपनियां जैसे अदानी ट्रांसमिशन और सार्वजनिक उपक्रमों जैसे राष्ट्रीय राजमार्ग प्राधिकरण (एनएचएआई), रूरल इलेक्ट्रिफिकेशन कॉरपोरेशन और पॉवर फाइनेंस कॉरपोरेशन भी मसाला बॉन्ड जारी करने की योजना बना रहे हैं।
मस्ला बंधन क्या हैं?
मसाला बांड रुपये-निहित बांड हैं जो भारतीय संस्था विदेशी बाजारों से धन जुटाने के लिए उपयोग करते हैं। हालांकि वे रुपया-मूल्यवान हैं, वे वास्तव में, विदेशी मुद्रा बांड हैं; अंतर यह है कि मसाला बंधन एक तरह से संरचित किए गए हैं कि विदेशी निवेशक रुपये के रूप में जुड़े भारतीय बॉन्डों में निवेश के लाभों में कटौती करने में सक्षम होंगे
विश्व बैंक की एक शाखा अंतर्राष्ट्रीय वित्त निगम (आईएफसी) ने भारत में बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के लिए 1,000 करोड़ रुपये जुटाने के लिए 2014 में मसाला बंधन जारी किया था। लेकिन कोई निजी भारतीय फर्म ने एचडीएफसी से पहले मसाला बंधन जारी नहीं किया था। आईएफसी ने तब उन्हें एक स्थानीय स्वाद देने के लिए रुपए-डिमोनेटेड बांड मसाला बंधन कहा था। यह असामान्य नहीं है: चीन में स्थानीय मुद्राओं में अपतटीय बांड, उदाहरण के लिए, डिम-सम बांड कहा जाता है; जापान में उन लोगों को समुराई बांड के नाम से जाना जाता है।
इसके मसाला बंधन एचडीएफसी की मदद कैसे करेंगे?
एचडीएफसी के मसाला बॉन्ड कंपनी को दुनिया भर के निवेशकों के विभिन्न सेटों से पैसा उधार देने में मदद करेंगे। उसी समय, निवेशक एचडीएफसी के मसाला बंधकों को अपने गुणों पर न्याय करने में सक्षम होंगे; राष्ट्रीयता अपने विकल्पों को प्रतिबंधित नहीं करती है
प्रस्तावित ब्रेक्सिट के आसपास घबराहट के बीच, निवेशक विभिन्न उपकरणों के सेटों में निवेश करके अपने जोखिम को फैलाने में सक्षम होंगे। एचडीएफसी, यूएस डॉलर में कहने वाले बांडों को जारी करने से संबंधित जोखिमों का सामना नहीं करेगा, लेकिन निवेशकों को मुद्रा संबंधी जोखिमों का भार उठाना होगा। यह एक कारण है कि विदेशी निवेशकों ने पहले मांग की थी कि मसाला बॉन्ड पर ब्याज दरें भारतीय बाजारों के मुकाबले ज्यादा हैं। लेकिन जब रुपया बेहतर प्रदर्शन करना शुरू कर रहा था, तो निवेशक अपनी उम्मीदों को कम करने के लिए तैयार थे।
भारत के लिए मसाला बंधों का क्या महत्व है?
भारत के वित्तीय बाजारों को अच्छी तरह से विकसित नहीं किया जाता है क्योंकि नियामक ढांचा बैंकों और वित्तीय संस्थानों पर बहुत अधिक बाधाएं रखता है
हार्वर्ड अर्थशास्त्री एडवर्ड ग्लैसर ने एक बार कहा था कि अगर कोई सरकार स्वच्छ पानी नहीं दे सकती है, तो उसे अर्थव्यवस्था के विशाल झुंड को नियंत्रित करने का प्रयास नहीं करना चाहिए। यह भारत में वित्तीय बाजार नियमों का बहुत सच है यह फंडों तक सीमित पहुंच वाले भारतीय कंपनियों को छोड़ देता है कॉरपोरेट बॉन्ड के लिए गहरी, तरल बाजारों के बिना, भारतीय कंपनियों को धन के लिए पर्याप्त पहुंच नहीं होने की संभावना है। अगर भारतीय कंपनियां विदेशों में निवेशकों से धन नहीं उठा सकती हैं, तो कॉरपोरेट बॉन्ड के लिए पनपने वाले, तरल बाजारों के लिए मुश्किल हो सकता है।
मसाला बॉन्ड से भारत का रियल एस्टेट मार्केट लाभ कैसे होगा?
2015 में, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने मसाला बांड जारी करने के लिए रियल एस्टेट इनवेस्टमेंट ट्रस्ट्स (आरईआईटी) और इन्फ्रास्ट्रक्चर इंवेस्टमेंट ट्रस्ट (इनवीआईटी) को अनुमति देने का फैसला किया था
भारतीय रियल एस्टेट मार्केट में मसाला बंधन को एक महत्वपूर्ण ऋण साधन मिलेगा क्योंकि अन्यथा आरईआईटी, इनवीट्स और अन्य फर्म बड़े पैमाने पर बैंकों और इक्विटी बाजारों पर निर्भर होंगे। जब फर्म विदेशी कर्ज बाजारों से धन जुटाने के लिए स्वतंत्र हैं, तो वित्त पोषण के अधिक अवसर खुले होंगे। रियल एस्टेट और इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट सबसे नकद तंगी के बीच हैं। इसके अलावा, दीर्घकालिक परियोजनाएं सरकारों और शहरी स्थानीय प्राधिकारियों की नीतियों में बदलाव पर भारी निर्भर हैं। कई भारतीय शहरों में आवासीय परियोजनाओं की कम मांग है क्योंकि बुनियादी ढांचा और रियल एस्टेट परियोजनाएं बहुत लंबे समय तक लेती हैं। यह कम संभावना है जब कंपनियां वित्तीय साधनों के एक व्यापक सेट से लाभान्वित करने के लिए स्वतंत्र हैं।
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Reserve Bank Of India News And Views Fourth Bi-monthly Monetary Policy Masala bonds infrastructure investment trusts
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